高端白酒行业对于管理层的要求并不是那么依赖，就好比把期的巴萨交给我带，也许我也能拿个欧冠一样；当然一个的管理层显然是加分项，从五粮液管理层的表现来看，正走在正确的道路上，沉睡的巨人醒过来了，还是很厉害的。

我们看新管理层上任之后的业绩，营收、利润增速确实很亮眼，天时地利加人和，提出的目标都实现了；按照公司的规划，2019年营收要到500亿元，预计净利润到170亿，2020年200亿元。

我自己的理解，给它20倍还是合理的，25倍也可以接受，超过30倍就不买了，我按照唐朝的估值法，3年后以15-25倍市盈率卖出赚一倍；假设2022年利润280亿，市盈率按25倍算，7000亿/2=3500亿，股价大概是90左右，五粮液股价今年以来涨了近1倍，现在的价格有点高，我再打个折扣，80元左右买。

五粮液是曾经是白酒老大，后来因经营策略问题沦为老二，但老三老四短期内还是很难超越的，行业属性、地位也决定了五粮液仍是个印钞机，管理层的努力是加分项，目前做的还不错；当前价格有点小贵，买入再等等。

以上分析含乐观成分，部分观点属于拍脑袋，对公司的基本面观察还要继续，纯属个人观点，各位大侠请轻拍。

五、风险

1.消费行为发生改变，需求减少

2.白酒行业周期；行业景气度下滑

3.经营管理失误；规划未达预期

4.产品质量、食品问题

五粮液瓶盖采用金属扭断盖，色彩为金色，光洁度好，盖顶印制该厂厂徽图案，周围字体清晰端正，锁口平整光滑。瓶盖顶部有两项防伪措施：一是光刻，从1993年7月1日、10月1日起，分别在五粮液鼓型和晶质瓶盖顶部，打上激光光刻图案——五粮液酒厂厂徽，用10倍放大镜观察，清晰可见，线条因激光灼糊而略显黑色，用手或湿布无法擦掉；二是隐形喷码，从1994年1月1日起，在鼓形和晶质型五粮液瓶上使用暗喷，在紫外灯照射下，可见蓝色厂徽图案和“W·L·Y”（五粮液汉语拼音缩写），整个图案色彩均匀，线条清晰，轮廓清楚，没有断裂。开启瓶盖时，用于沿箭头方向稍加拧动即可旋开，绝无使用剪刀剪断撬开之必要。假冒五粮液酒瓶盖，图案、文字不端正，制作粗糙，使用铝材较薄，色彩暗淡，光洁度差。锁口工艺水平低，不平整光滑，甚至有的还有硬器挤压磕碰造成的凹凸痕迹。一些假冒五粮液酒瓶盖上也有仿制的防伪标识，但假冒光刻图案多为硬器挤压而成，图案及线条呈白色，线条模糊、有断裂，有的可用湿布擦掉，有极少数假冒喷码图案，有的线条之间连接不好而显模糊。

从1996年下半年开始，在北京和昆明等地一些城市发现了仿冒“高防盖”的假酒，鉴别这些假的高防盖可注意三个方面：一是假盖色泽发暗，光洁度差，盖身中部往往有一圈凸出痕迹（用手摸可以感觉）；二是盖上所印的字与塑料之间附着力很差，只要用指甲轻轻一刮，就会掉下来；三是瓶盖无法旋紧，可以不停地旋转。从1996年6月22日起，五粮液酒一律采用晶质刻花瓶，玻璃材质晶莹透明。而假冒五粮液玻璃瓶材质较差，瓶身往往有明显折皱和气泡，瓶身不端正，色调偏绿。合格证鉴别：五粮液酒厂使用合格证，纸质厚实，为印金卡，正面印刷图案及文字清晰，背面盖有质检员印鉴章，假冒合格证的纸质粗糙，印刷模糊，色泽暗淡。

消费者在自然光下，可以清晰地看到白底红字的五粮液防伪标记，然后用手持专用检测器贴近眼部，按动开关，通过检测器可看到原有红字五粮液标识反射出耀眼夺目的五粮液酒厂厂徽，真伪立即可辨。