1990年，中国要举行亚洲运动会，恰巧亚运会的吉祥物是可爱的熊猫，北京要求上海能供应熊猫香烟，但熊猫香烟受原料的限制，不能成批量的生产。市烟草公司研究决定采用一牌两色的方案，即用熊猫的牌号和商标，将底版改成桔黄色，配方水平稍高于中华又低于蓝色熊猫，规格为84毫米过滤嘴。当时共生产了一百箱黄熊猫香烟，又生产了三箱蓝熊猫香烟，共一百零三箱熊猫香烟供应了亚运会之用。黄熊猫香烟就由此而生。

英美烟草通过在全球各地建立新的子公司，以及合并和收购的方式而不断成长。近些年，英美烟草重整其烟草核心业务。1996年1月，公司合并了所有烟草业务。1998年9月，金融服务业务与英美烟草集团脱离，与苏黎士集团合并。之后，英美烟草集团成为在伦敦证券交易所独立挂牌上市的公司。1999年1月，英美烟草和世界上第四大烟草公司--乐富门国际烟草公司宣布合并。该合并计划于1999年 6月在全球范围内圆满完成。

作为黄金叶品牌的核心价值，“经典醇香”定义了黄金叶的品牌价值和产品属性，是黄金叶品牌与生俱来的品质内涵，表达了黄金叶香烟消费者对黄金叶品牌的品质信赖和价值归属感。

在制丝工艺上，“中华”烟叶原料不在真空回潮机上加湿还潮，而打开烟包后在蒸叶车上加湿还潮，提高烟叶的还软性；在抽梗机上人工抽去烟梗后，烟梗降级使用于其他卷烟产品（在“中华”烟中不使用烟梗）。在卷烟工艺上，指定专用卷烟机，卷烟车速减慢（600～700支/分），卷烟纸采用杭州华丰造纸厂生产的全麻卷烟纸，同时指定生产企业必须使用浙江剑桥麻。在包装工艺上，原先全部采用手工包装，后采用联合包装机包装卷烟，特殊规格仍采用手工包装（扁盒、听装等）。在当时设备、工艺等条件相对较差的情况下，靠“质量”的思想，道道工序严格把关，“中华”烟无论是内在质量还是外观质量，在全国始终处于地位。